Last.fm finanziert sich durch Werbung auf der Webseite, den Verkauf von Musik (CDs, Downloads) und Konzertkarten sowie Spenden von Benutzern und den Beiträgen der Abonnenten. Im Jahre 2005 erhielt Last.fm die erste Finanzierung durch Business Angels, angeführt von Stefan Glänzer, der auch die Anteile von Michael Breidenbrücker übernahm. 2006 stieg der europäische Investor Index Ventures ein, deren General Partner Neil Rimer und Danny Rimer dem Board of Directors, bestehend aus Felix Miller, Martin Stiksel und Stefan Glänzer (Vorsitz), beitraten. Im August 2007 wurde Last.fm von CBS für 280 Millionen US-Dollar gekauft. Derzeit arbeiten ca. 80 Mitarbeiter bei Last.fm in Ost-London.

Seit Oktober 2006 besteht ein Event-System. Es erstellt dem Benutzer eine automatische Konzertliste, basierend auf dem Musikprofil des Benutzers. Darüber hinaus kann der Benutzer leicht eigene Events hinzufügen. Die Interaktion zwischen Nutzern soll damit verstärkt werden, da man erkennen kann, welche anderen Nutzer dasselbe Konzert besucht haben und besuchen wollen.

Im März 2007 wurde das Event-System ausgebaut, um größere Städte direkt via Link zugänglich zu machen.